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 　　昨日，尿素主力合約UR2001尾盤漲停。這是尿素期貨上市后的首個(gè)漲停。

　　通過走勢可以看出，昨日尿素期貨主力合約UR2001呈現(xiàn)單邊上漲之勢，經(jīng)過多次拉漲，于臨近尾盤時(shí)漲停，并以漲停價(jià)1767元/噸收盤，漲幅達(dá)4.00%。昨日UR2001合約共成交64.61萬手，成交額225.2億元，較上一交易日有所放大，增倉3.65萬手，持倉量達(dá)13.04萬手，交投依舊活躍，做多情緒較為高漲。

　　不過，市場人士普遍表示，目前尿素現(xiàn)貨基本面并無明顯改善，現(xiàn)階段正處于尿素需求淡季，且尿素現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)，整體現(xiàn)貨市場在淡季中仍較為疲軟。昨日的漲停可能與前期超跌以及“二青會(huì)”舉辦限產(chǎn)炒作、印標(biāo)大面積滯期因此下游出現(xiàn)集中補(bǔ)貨等多重因素有關(guān)。此外，在上市初期，尿素期貨受資金運(yùn)行影響較大。

　　上市第三日，尿素主力合約多次拉漲封至漲停板

　　經(jīng)過上市首日跌停行情，昨日尿素期貨主力合約UR2001日內(nèi)呈現(xiàn)出單邊上漲之勢，截至收盤以漲停價(jià)1767元/噸收盤，漲幅達(dá)4.00%。這是尿素期貨上市后首次出現(xiàn)漲停。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日UR2001合約共成交64.61萬手，成交額為225.2億元，較上一交易日有所放大，做多情緒高漲。持倉量13.04萬手，增倉3.65萬手，交投依舊十分活躍。

　　不過，與火熱的期貨盤面不同，目前尿素現(xiàn)貨市場在淡季中仍較為疲軟，基本面并無明顯改善。“基本面來看的話，尿素現(xiàn)貨市場整體偏弱，沒有新增利好刺激。昨日山東華魯恒升中小顆粒尿素下調(diào)了30元/噸至1790元/噸，整體現(xiàn)貨市場在淡季中仍較為疲軟。”方正中期期貨分析師翟啟迪據(jù)記者說。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊顯示，昨日河南尿素市場弱勢延續(xù)，成交重心仍有小幅下移。場內(nèi)小顆粒主流出廠價(jià)格為1710?1750元/噸。山東地區(qū)尿素市場同樣疲軟下滑，成交氛圍清淡，中小顆粒主流出廠價(jià)格為1720?1800元/噸，臨沂菏澤市場成交1780?1800元/噸。且目前廠家以發(fā)前期訂單為主，因受連續(xù)陰雨天氣影響，需求減量，發(fā)運(yùn)不暢，經(jīng)銷商接貨意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期行情將延續(xù)弱勢。

　　多重因素推高期價(jià)

　　“根據(jù)目前的價(jià)格來看，目前期貨盤面有升水跡象。”卓創(chuàng)資訊分析師湯菲菲說，在尿素期貨上市初期，期貨價(jià)格的現(xiàn)貨屬性會(huì)遠(yuǎn)強(qiáng)于金融屬性，從上市定價(jià)看就是交割區(qū)域內(nèi)的“廠商指導(dǎo)價(jià)”。開盤后的跳空其實(shí)就為投機(jī)資金指明了方向，在產(chǎn)業(yè)資金尚未進(jìn)入時(shí)，期貨價(jià)格是不會(huì)大幅度升貼水于現(xiàn)貨的，所以急挫之后的迅速上漲是修正期價(jià)的現(xiàn)貨屬性。等運(yùn)行一段時(shí)間參與度廣泛了，期貨的升貼水才有發(fā)展空間，期貨價(jià)格也才會(huì)更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用。

　　在一德期貨分析師史開放看來，上市前兩天的超跌讓期現(xiàn)貨價(jià)差擴(kuò)大較多，昨日的漲停則是因?yàn)槠谪浗o了較好的入場做多點(diǎn)位，多頭氛圍較濃。“尿素期貨上市第一天跌停，第二天開盤又在臨近跌停的位置，期貨現(xiàn)貨價(jià)差打開太大，這樣一來，期貨給了更低的價(jià)位，買期貨的話時(shí)間價(jià)值大。一般來說，”金九銀十“市場對(duì)尿素是有旺季需求的，所以在低價(jià)位出現(xiàn)時(shí)有現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)開始進(jìn)場做多。”史開放說。

　　此外，因?yàn)?ldquo;二青會(huì)”正在山西省舉辦的原因，尿素現(xiàn)貨廠家有有出現(xiàn)降負(fù)荷的現(xiàn)象，給了多頭炒作的空間。除上述原因之外據(jù)記者還了解到，由于港口接貨能力及惡劣天氣影響，印標(biāo)項(xiàng)目可能出現(xiàn)了大面積的滯期，出口商正與印方爭取延期交貨，這導(dǎo)致下游出現(xiàn)集中補(bǔ)庫的動(dòng)作，可能也是推高期貨盤面價(jià)格的原因之一。

　　后期盤面價(jià)格仍將承壓

　　“昨日尿素期貨UR2001合約漲停至1767元/噸。與期貨相反，昨日現(xiàn)貨價(jià)格仍然弱勢，主流現(xiàn)貨下探至1700?1720元/噸附近。我認(rèn)為前期尿素期貨跌停，并大幅貼水現(xiàn)貨是提前搶跑了現(xiàn)貨悲觀預(yù)期。從昨日盤面價(jià)格來看，期貨大幅反彈是回歸理性。目前期貨開始升水現(xiàn)貨40?60元/噸附近，后期現(xiàn)貨拋盤壓力將增加。”國泰君安期貨分析師葉偉樂表示，因此，在短期現(xiàn)貨仍然弱勢，沒有新的利好出現(xiàn)之前，預(yù)計(jì)期貨反彈高度或?qū)⒂邢蕖?/span>

　　市場人士普遍認(rèn)為，在目前現(xiàn)貨市場低迷的情況之下，真正的行情啟動(dòng)尚需時(shí)間。“從近三年來看，8月份基本都是年度的低點(diǎn)，所以在現(xiàn)在現(xiàn)貨需求偏弱的情況下，行情真正啟動(dòng)尚需時(shí)間。期貨盤面的基準(zhǔn)定價(jià)是安徽、山東、河北、河南幾個(gè)區(qū)域的綜合博弈。各個(gè)區(qū)域有其自身的價(jià)差，期貨的跌勢，使得盤面貼水于各地區(qū)域的價(jià)格，那么很多產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為期貨超跌，開始做買單，這是期貨上市初期各參與方綜合預(yù)期的結(jié)果，期貨還是要圍繞現(xiàn)貨漲跌。”史開放說，不過，因?yàn)榍捌诔�跌的緣故，產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)場較為謹(jǐn)慎。

　　“據(jù)我了解的情況，目前尿素期貨市場基本上以機(jī)構(gòu)客戶為主，產(chǎn)業(yè)客戶相對(duì)來講仍處于試水階段，基本上是以這個(gè)輕倉為主。”湯菲菲說，尿素行業(yè)相對(duì)來講比較傳統(tǒng)，產(chǎn)業(yè)對(duì)期貨實(shí)際上認(rèn)識(shí)程度不夠，多數(shù)廠家受自身國企背景限制，在期貨上的操作較為謹(jǐn)慎。

　　與廠家相比，貿(mào)易商的參與熱情較高。尿素的貿(mào)易利潤空間較薄，貿(mào)易商參與期貨市場可以為自身的庫存進(jìn)行套期保值，規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但是因?yàn)楝F(xiàn)階段現(xiàn)貨市場處于需求淡季，貿(mào)易商囤貨的意愿并不強(qiáng)。“目前這個(gè)階段貿(mào)易商庫存并不高，因?yàn)楝F(xiàn)在處于需求淡季，下游對(duì)于價(jià)格接受度較低，因此貿(mào)易商普遍不愿意囤貨。再加上下游的板材開工率較低、復(fù)合肥整體盈利情況較差，貿(mào)易囤貨非常謹(jǐn)慎。”湯菲菲說。

　　“從基本面來看，尿素短期壓力猶存。”翟啟迪對(duì)記者說，如果是反彈行情，還需要等印標(biāo)項(xiàng)目以及國內(nèi)秋季農(nóng)需時(shí)節(jié)到來釋放利好。目前，印度國內(nèi)尿素銷售情況較好，7月份庫存為55萬噸，去年同期是81.5萬噸，外媒推斷后面印度可能會(huì)在8月底或9月份再次招標(biāo)。到時(shí)候看印標(biāo)能不能和國內(nèi)秋季農(nóng)需配合帶來一輪上漲行情。（期貨日報(bào)）