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 　　截至2月18日，有21家在滬深主板或香港上市的化肥企業公布了2018年業績。筆者注意到兩大特點：一是21家上市肥企中18家實現了盈利;二是以尿素為主營業務的上市企業，盈利水平持續改善，以二次加工為主的復合肥企業盈利能力有所減弱。

　　在盈利企業中，有10家企業2018年盈利同比2017年繼續增長。其中，7家是以尿素為主營業務或主營業務之一，包括魯西化工、蘭花科創、華魯恒升、心連心、四川美豐等。魯西化工歸屬于上市公司股東的凈利潤最高，預計達到29～32億元，同比增長48.72%～64.11%。

　　過去很長時間，復合肥企業盈利能力強于以尿素、磷銨為主的基礎肥料企業，但從公布的2018年上市公司業績預告看，以復合肥為主營業務的上市公司，盈利能力受上下游形勢變化的影響較大。據了解，供給側結構性改革的推進和環保壓力加大帶來的限產和淘汰效應，是氮肥行業上市企業盈利持續改善的主因。同時，新建、續建的化工板塊項目盈利能力增加。

　　預告虧損的3家企業分別是六國化工、鹽湖股份和河池化工。六國化工受江西六國資不抵債拖累;鹽湖股份鉀肥業務2018年實現增長，但化工板塊和鎂板塊虧損;河池化工則系長期停車所致。