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　　7 月30 日，Uralkali(URKAq.L) 宣布將終止通過Belarusian Potash Company(BPC)進行出口，并將全部出口業務轉移至Uralkali Trading，原因是 Belaruskali違背了行業自律（請參見2013 年7 月30 日發表的 First Take: URKA decides toexit BPC and targets vols over prices）。Uralkali 還宣布與中國農資集團(CNAMPGC)簽署了2013 年下半年50 萬噸的選擇性供貨協議，但價格未予透露。

　　分析

　　我們認為 Uralkali 退出BPC 銷售聯盟將導致全球鉀肥供應自律進一步瓦解，而我們此前預計行業自律將有助于緩解全球鉀肥價格近期的下行壓力。在我們看來，此舉將導致終端客戶競爭更加激烈、供應過剩持續更長時間（與我們的預期一致）、鉀肥價格也將進一步承壓。

　　潛在影響

　　我們對鹽湖股份(000792.SZ)和中化化肥(0297.HK)的盈利預測、12 個月目標價格和評級正在重估中，并等待有關 Uralkali 決定的更詳細信息。我們目前對鹽湖股份和中化化肥的預測基于高盛全球經濟、商品和策略研究團隊對2013 年下半年/2013 年/2014 年的價格預測445/486/520 美元/噸得出，該團隊對邊際成本的預測為300美元/噸。

文章來源：騰訊財經